Elke ondernemer beëindigt op enig moment zijn onderneming: hetzij bij overlijden, maar doorgaans bij leven als hij zijn onderneming liquideert of overdraagt aan een andere ondernemer. In deze cursus staat de waardering van een onderneming in het kader van een bedrijfsoverdracht of een bedrijfsopvolging, waaronder begrepen een fusie van ondernemingen, centraal. Daarbij gaat het slechts zijdelings om de waardering in het kader van fiscale wetten (zoals in het kader van de Successiewet 1956), maar vooral in het kader van een voorgenomen verkoop van de onderneming.

Mede aan de hand van concrete voorbeelden en casusposities wordt de waarderingsproblematiek behandeld. De cursist ontvangt ook een aantal praktische tools (Excel rekenmodellen) die gebruikt kunnen worden bij de waardering van een onderneming.
Onderwerpen

• Waarderingsmethoden. Met name worden behandeld de liquidatiewaarde, de intrinsieke waarde, de eenvoudige en verbeterde rentabiliteitswaarde alsmede de discounted cashflow (DCF) methode.
• Belastinglatenties: hoe bereken je die en welke variabalen daarbij kun je sturen in het kader van de bepaling van de hoogte van latenties (vanuit het belang van de verkopende en van de kopende partij).
• Goodwill en de waardering daarvan. Daarbij wordt speciale aandacht besteed aan de berekening van goodwill bij bedrijfsopvolgingen en inbrengen in BV’s.
• Interpretatie van de fiscale balans en de omzetting daarvan naar een overnamebalans: via welke correcties dient een fiscale balans te worden omgezet naar een overnamebalans.